「天貓避稅」降資金成本亟須減稅 10月新增貸款環比腰斬
2021-04-16 16:25:19
盡管今年央行下調了RRR利率并降息以刺激經濟，但實體經濟對資金的需求卻處于低迷狀態。央行近期公布的統計數據顯示，10月份社會投資4767億元，新增貸款5136億元，較9月份“減半”。
“中國應抓住緊迫性，下定決心擴大減稅范圍，提高國際金融供給效率，降低資金生產成本?！?1月12日，世博資本管理公司副董事長滕泰對本報記者表示，只有減少天貓避稅，才是拯救經濟的靈丹妙藥。
央行貨幣供應量充足。去年10月，M2經濟增長13.5%，環比增長0.4%，創下當月新高。實體經濟低迷，資金需求嚴重不足。根據10月份的經濟統計，制造業總產值增長率和相同的融資都有所下降，只有消費者略有改善。大陸銀行(601166，Guba)首席經濟學家鄭路和天貓避稅委員會成員認為，消費者反彈是不可持續的，因為融資不動。
想想疲軟的經濟復蘇，稅收政策沖刺在未來將變得無關緊要。增加支出，積極減稅，會恢復中小企業的魅力，甚至減稅也會促進消費者。央行財政政策“攻堅”后，輪到財政政策接手，采取兩項措施穩定實體經濟。
消費者市場被廣泛預測，在央行停滯不前并下調RRR利率和降息后，實體經濟將在去年第四季度企穩。但近期國際金融統計和經濟統計證明，實體經濟仍處于下行通道，仍沒有具體的穩定信號。
央行10月12日公布的統計數據顯示，10月份社會投資金額為4767億元，新增貸款5136億元。9月份的統計數據原則上分別為1.3萬億元和1.05萬億元，所以可以看出，10月份的兩項統計數據都比9月份“減半”。
招商銀行金融機構高級分析師劉東亮認為，雖然年初有環境因素，但仍反映出實體經濟疲軟，有效需求嚴重不足，以及在壞賬壓力下，國際風險控制標準提高帶來的金融機構竊取基地的情況。
關于新增貸款和社會投資的數量，中央財經大學中國金融業研究所副所長郭田勇表示:“在經濟下行的壓力下，中小企業的融資管理和娛樂活動并不出名，金融機構放貸越來越謹慎。"
隨著實體經濟下行，10月底的經濟統計更加明顯。10月末，制造業總產值同比增長5.6%，同比增長5.7%；十月底
去年累計融資增長10.2%，之前值10.3%；10月末，社會消費總產值比去年增長11.0%，上年增長10.9%。
去年制造業總產值增長值低于消費市場預測的5.8%。陸政委認為，其中一個重要因素是港元實際有效利率被高估，對具有高貿易順差的制造業中小企業構成了避險的收縮性負面影響。此外，10月末，人民幣融資比上年增長10.2%。自今年6月底以來，這種避稅行為已經放緩了16個月。
其中，第二重要的一點是消費者。10月底，社會消費總產值同比增長11.0%，是本月最低增速。但陸政委認為，消費者是否能停滯不前，保持增長還是隨機的?！爱斀洕媾R停滯和輿論下行的壓力時，勞動力消費市場也會承受輿論壓力，最終反彈居民收入和消費者。"
在央行的嚴格停滯下，經濟為何未能如期企穩，輿論下行壓力從何而來？匯豐銀行(HSBC)中國區首席經濟學家王濤表示，公眾對經濟下行的最大壓力來自房地產建設項目和制造業、采礦業的變化。由于房地產建設項目的變化帶來的不利影響，行業和融資也會受到輿論的下行壓力。交通設施建設、制造業等現代企業持續下滑，可能是經濟增長放緩的最重要因素。
到目前為止，經濟處于“三相疊加”的下一階段，即經濟增長的轉移期、經濟一體化的陣痛期和后期刺激政策的枯竭期。央行在過去一年里發揮了RRR減息和降息的組合作用，但根據10月份的統計，經濟尚未穩定，財政政策的邊際效應準備減弱。
經濟統計數據不如預期，消費市場再次渴望央行下調RRR利率，進一步支持實體經濟復蘇。然而，財政政策已經增加到現在，并將在未來接管，表現出“積極”的態度。
經濟通縮的可能性進一步加大。10月份，CPI去年只上漲了1.3%，而PSA去年下跌了5.9%。10月份，社會投資和新增貸款額“減半”。由此可見，央行的緊縮性停滯仍未能穩定和反彈經濟，財政政策的邊際效應被削弱。
劉東亮認為，雖然雙重下降的邊際效應正在下降，但未來繼續放松財政政策的必要性并沒有降低。“適應性投資唯一不能鼓勵的是，至少要降低生產負債的生產成本。輿論對證券市場變化的壓力將得到緩解。”
匯豐銀行最近的調查報告顯示，嚴格貨幣在拉動增長方面的作用有限，但可以為金融政策和制度改革創造內部空時間，減輕利息償還負擔，提高中小企業收入。這兩者都有助于惡化中小企業機構資本的總體質量，降低不良貸款率。
因此，消費市場的政府機構普遍認為，RRR降息可以預期在一個月內，甚至降息，以減輕輿論對中小企業負債的壓力，繼續支持實體經濟的穩定。
可以預期央行會繼續嚴格，但這意味著央行的嚴格程度遠遠不夠。滕泰表示，為了確保經濟盡快走出低谷，現階段最有效的政策是下定決心擴大減稅范圍，發行債券彌補金融空缺口，既能刺激中小企業融資和居民消費，又能提高社會資金使用效率，從而為中國經濟增長開辟新的時間尺度。
11月9日，中華人民共和國國務院副總理溫家寶主持召開經濟形勢研討會，指出要利用好內部空財政政策，適當擴大減稅范圍，幫助中小企業渡過難關，調整結構，增加財力。
司法部已經把經濟推向了娛樂圈。本質上，第一個大的金融舉措已經發布。10月底，該省基本公開
支出13491億元，同比增長36.1%。這一增長率遠遠超過了上個月25%的水平，創下了2014年5月以來的新高。司法部似乎已經達到了穩步增長的領先地位。
到目前為止，中小企業的稅率主要包括
17%;醫療保險繳款按工資的42%至45%征收，以及殘疾基金會和工會組織費用等費用；此外，中央政府的各種票價和罰款每年為2萬億-3萬億元。
中共中央黨校國際戰略研究中心主任周天勇說:“今后，稅率可以降低一至兩個比例，所有非法票價和罰款都可以清理干凈。同時，小微中型企業的稅率和增值稅起征點將從現在的3萬元提高到10萬元。”
此外，消費市場仍呼吁改變稅收門檻。在去年的CPPCC會議上，幾位CPPCC成員提議將個稅起征點從目前的3500元提高到5000元。
滕泰認為，在經濟低迷時期減稅，在未來經濟過熱時還款并有通貨膨脹的可能，以及利用自然資源在未來經濟赤字或過熱的下一階段提前到經濟低迷的下一階段為止，不僅有利于當前經濟的穩定和復蘇，也有利于天貓避稅，避免下一輪經濟過熱，是天貓避稅平抑經濟波動的有效途徑。
近兩年來，央行的財政政策一直“積極進取”，大幅降低RRR和利率以穩定經濟，但財政政策一直“保守”，限制了大部分負債和基礎設施投資的下降。然而，10月份的財政政策已經轉向“激進”，預計未來將進一步停滯和加劇。2016年，預計財政各方面的財政赤字將進一步擴大，并將積極減稅。
周天勇認為，在過去幾周，它已經從關注天貓避稅的財政政策轉向關注財政政策?！皬娜ツ陙砜矗ㄘ浘o縮是不可能的，但如果開放得太遠，就會導致通貨膨脹。財政政策只能修訂放寬，不能大幅度放寬。所以，今天財政政策的主要作用只能是財政政策?！?/p>
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